除了印花税下调的传闻，上周还流传着央行要降准的传闻。

(资料图)

为什么央行可能会选择在这个时候降准呢？

7月中旬，央行说各家银行可以跟借款人自愿协商下调存量房贷利率。这对于老百姓来说是好事一桩啊，但过了两周至今都没太大动静，要提高银行的积极性，央行可以通过降准减少银行的资金成本。

银行目前也遇到不少的困难，虽然存量房贷利率还没有下调，但新增贷款利率已经在不断下调。无论是房贷、经营贷的利率都在下降，银行收入端面临重大考验。

我之前给大家科普过银行的净息差，银行净息差如今只有1.74%，处于历史最低水平。而1.8%就是银行净息差的警戒线，跌破这个值说明银行的利润空间越来越小，经营风险越来越大。

由于银行的经营风险在增加，在7月初，工商银行、农业银行、交通银行等国有大行股票，被外资机构高盛下调了投资评级，从“买入”下调到“卖出”

以工商银行最近股价走势来看，有着郭嘉队护盘的A股工商银行就比较强，而可以被做空抛售的港股（H股）工商银行走势就比较弱了。港股工商银行相对A股工商银行的折价率也到了接近30%，近三年来最大水平。

一方面要让利给背着房贷的老百姓，促进消费复苏。一方面又要减少银行的经营风险，维持金融市场的稳定性。央行这个时候降准的必要性就增加了许多。我们上一次降准是2023年3月17日，我估计10月之前应该会再有一次0.25%的降准。

但是下调存量房贷利率，减少居民还贷压力，真的就可以促进消费复苏吗？我觉得可以促进一点点，但难有大的成效。

下面数字我随便列的，不要较真，看懂逻辑就行。

假如我有100万房贷（本金+利息），每年需要还5万。下调存量房贷利率之后，我需要偿还的房贷下降到80万（本金+利息），每年需要还4万。相比之前，我今年多出1万的可支配资金了。

但，我就一定要拿这省出来的1万去吃喝玩乐吗？也没有人背后逼着我啊。

存量房贷利率下调省出来的1万，我可以继续拿去提前偿还房贷啊。由于今年提前还了1万的贷款，明年需要偿还的房贷又从4万下降到3万9了。那明年是不是又省出比1万多一些的可支配资金了？

那我明年底又拿这1万多提前偿还房贷，如此循环，原本要还30年的房贷，可能20年就搞定了。

很多专家都期盼着老百姓掏钱消费投资刺激经济复苏。但这是很经典的问题，究竟是先有鸡再有蛋，还是先有蛋再有鸡呢？

究竟是经济好了收入提高了，老百姓愿意消费？

还是老百姓愿意消费，经济才会好？

在想着促进居民消费之前，还是先想办法促进居民收入增长吧。

由于整体上我对消费复苏依然保持谨慎的态度，所以上上周我止盈部分美股仓位，进一步加仓中国资产，选择的就不是消费行业而是港股的科技板块。我去年以来反复说的“买消费不如买互联网”也没有发生变化，很多观点逻辑我都没有大调整，只是兑现需要时间吧。

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