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卓创资讯棉花市场高级分析师陈彩娟

【导语】内外棉价差维持在高位，进口棉优势明显，进口窗口已经打开，7月我国棉花进口量环比增多，同比降幅明显收窄。下游市场即将迎来需求旺季，而供应仍处于淡季，预计8-9月中国棉花进口量将继续增多。

7月棉花进口量环比上升

今年进口棉数量偏低，1-7月中国棉花进口量为68.28万吨，同比减少45.52%。随着内外棉价差扩大，进口棉优势显现，7月中国棉花进口10.97万吨，环比上月增加32.014%，较去年减少7.15%，同比减幅收窄41.82个百分点。

卓创资讯分析，7月棉花进口量显著增加的原因主要包括内外棉价差维持在1000元/吨上下的高位水平，进口棉优势上升和国内棉花供应偏紧两方面。

内外棉价差维持高位，进口棉存在价格优势

6月，国内棉花价格明显上升，内外棉价差明显扩大，7月内外棉价差维持在高位。通常情况下，进口棉价格低于国产棉价格1000元/吨上下，进口棉对国产棉形成替代。7月内外棉价差维持在1000元/吨上下，进口棉具备价格优势，价格驱动纺织企业加大进口棉的使用，提振贸易企业订购进口棉积极性，进口棉明显增加。据卓创资讯监测，7月国内外棉花价差平均值为1096.03元/吨。

国内皮棉供应偏紧 进口棉需求增加

随着加工收尾，棉花去库存进度加快。卓创资讯监测数据显示，截至7月底，全国棉花商业库存降至211.66万吨，处于近5年同期最低位，库存偏低，且优质资源越来越少，下游纺织企业对进口棉的需求增加。

综上所述，前期因内外棉价格倒挂，进口棉价格优势较弱，导致今年棉花进口量整体较少。但6月内外棉价差明显扩大，且维持高位，进口棉价格优势显现。从需求端看，8月需求淡季逐步收尾，9月将迎来季节性需求旺季，棉花需求预期将好转。从供应端来看，今年棉花长势偏慢，9月份新棉难以集中上市，国内棉花市场依然处于新棉集中上市前“青黄不接”的阶段。另外，7月21日发布增发75万吨滑准配额公布，较去年增加35万吨，滑准税配额发放为扩大棉花进口提供必要条件，进口窗口已经打开。随着国产棉库存下降，下游需求好转，大概率会增加棉花进口。所以，卓创资讯预计8-9月国内棉花进口量将继续增加。