作者 | 范亮

(资料图片仅供参考)

编辑 | 丁卯

还记得中学时代的多媒体教室吗？

一个投影仪、一台电脑、一块幕布成为不少90后对教室的珍贵回忆。学业轻松时，大家甚至可以一起在课堂上看个电影。

而对00们来说，多媒体教室则变成了一块巨型显示屏，并将一家企业一度推至千亿市值。

如果我们问起现在的中学老师或学生，教室里使用的巨型显示屏是什么品牌时，大概率会得到以下两个答案：希沃、鸿合。

2021年，希沃在教育互动显示屏的市场份额高达47.5%，排名第二的鸿合市占率则为22.4%。

希沃背后的公司叫做视源股份，视源股份旗下还有另一个不少“打工人”比较熟悉的品牌：MAXHUB。

2017-2020年，视源股份实现四连涨，并在2021年初触摸千亿大关。然而，不久之后，公司的市值就一路腰斩至不足500亿。资本市场对视源股份态度的急速转变，让不少投资者摸不着头脑。

时至今日，在数字经济概念的热炒下，公司股价在2023年最高上涨超50%，然后又急速回落。那么，视源股份的股价为何在2021年后巨幅下挫？资本市场究竟对视源股份存在什么分歧？公司未来还能否重回巅峰呢？

视源股份股价表现 资料来源：雪球，36氪整理

“显示板卡” 跨界 “学习机”

在教育显示屏、会议显示屏领域混得风生水起之前，视源股份主要是卖液晶显示主控板卡的。

显示主控板卡是进行信号解码处理，驱动液晶屏幕还原彩色图像信号的一种电路板。目前，视源股份显示板卡的下游客户包括小米 、TCL、海信、创维、康佳等国产主流电视品牌商。可以说，视源股份显示板卡业务的命运与国产电视品牌商是高度关联的。

2013年，视源股份液晶显示板卡的全球出货量份额为12.94%。伴随着海信、TCL等国内电视品牌商的快速崛起，视源股份自然也跟着沾了光。到2020年，公司显示板卡的全球份额已突破到30%以上，摇身一变成为该领域的“一哥”